2020上半年,特色原料藥行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何?從市場(chǎng)關(guān)注度較高的特色原料藥企業(yè)來(lái)看,整體表現(xiàn)良好,企業(yè)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁,上半年盈利能力持續(xù)提升。
其中,司太立上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.22億元,較上年同期增長(zhǎng)13.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.4億元,同比增長(zhǎng)50%。
仙琚制藥發(fā)布2020年中報(bào)稱,其營(yíng)業(yè)收入17.7億元,同比下降4.78%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.05億元,同比增長(zhǎng)18.2%。
華海藥業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.06億元,同比增長(zhǎng)24.6%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.78億元,同比增長(zhǎng)72.77%。
天宇股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.32億元,同比增長(zhǎng)36.17%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.81億元,同比增長(zhǎng)50.07%。
美諾華上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.51億元,同比增長(zhǎng)16.01%;凈利潤(rùn)1.07億元,同比增長(zhǎng)24.57%。
普洛藥業(yè)2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.92億元,同比增長(zhǎng)12.46%;凈利潤(rùn)為4.29億元,同比增長(zhǎng)52.93%。
奧翔藥業(yè)日前發(fā)布的半年報(bào)顯示,公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.1億元,同比增長(zhǎng)62.38%;凈利潤(rùn)5259.8萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)69.46%。
同和藥業(yè)2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.37億元,同比增長(zhǎng)21.60%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)4173.92萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)55.71%。
富祥藥業(yè)2020上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入8.2億,同比增長(zhǎng)37.8%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.2億,同比增長(zhǎng)92%。
上述9家具備代表性的特色原料藥企業(yè)平均收入增速達(dá) 24.42%,遠(yuǎn)超化學(xué)制劑和醫(yī)藥整體行業(yè)增速;平均凈利潤(rùn)增速 53.97%,遠(yuǎn)高于化學(xué)制劑和醫(yī)藥整體行業(yè)表現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,特色原料藥行業(yè)高景氣主要得益于行業(yè)集中度的提升和下游需求的持續(xù)增長(zhǎng)。
值得注意的是,特色原料藥企業(yè)正朝著兩大趨勢(shì)發(fā)展。一方面,特色原料藥企業(yè)仍在持續(xù)推進(jìn) API+制劑一體化。從各大企業(yè)的半年報(bào)來(lái)看,2020H1,仙琚制藥、華海藥業(yè)、普洛藥業(yè)的制劑收入占比分別達(dá)到50%、48%和9%。但上半年受疫情影響,部分制劑品種銷售出現(xiàn)下滑,仙琚制藥、普洛藥業(yè)制劑收入分別下降6%和37%。而華海藥業(yè)受益于集采中標(biāo)品種的放量,制劑收入增長(zhǎng)27%。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為,“華海模式”將引著特色原料藥企業(yè)持續(xù)推進(jìn) API+制劑一體化。隨著集采常態(tài)化,特色原料藥企業(yè)議價(jià)能力提升,同時(shí)具備向下游延伸的主動(dòng)權(quán)。在制劑領(lǐng)域搶先布局且與原有特色原料藥品種有明顯協(xié)同作用的企業(yè)有望獲得機(jī)遇。
另一方面,特色原料藥企業(yè)也在向CMO/CDMO行業(yè)轉(zhuǎn)型。 2020H1,明確布局 CMO/CDMO 業(yè)務(wù)的特色原料藥企業(yè)包括天宇股份、美諾華、普洛藥業(yè)、奧翔藥業(yè)、同和藥業(yè)等。隨著全球CMO/CDMO市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容,產(chǎn)業(yè)向國(guó)內(nèi)持續(xù)轉(zhuǎn)移,技術(shù)儲(chǔ)備豐富、管理能力強(qiáng)的特色原料藥企業(yè)將有望占有較大的市場(chǎng)份額。
整體來(lái)看,短期內(nèi),隨著環(huán)保高壓持續(xù),質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提升,原料藥行業(yè)集中度將不斷提高,龍頭企業(yè)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);同時(shí),帶量采購(gòu)、MAH等政策的推動(dòng)下,有利于特色原料藥企業(yè)向制劑和 CMO/CDMO業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,特色原料藥需求增長(zhǎng)穩(wěn)定,行業(yè)發(fā)展前景依然被看好。