8月中上旬以來，由于投資者對9月前后塑料供需面偏空的預期，致期價高位持續(xù)回落，但近期受到較強支撐，主力多空雙方激烈博弈，期價維持窄幅波動，考慮到后市供需面逐漸寬松，預計1401合約下方空間依然存在，此輪回調(diào)第一目標價位為10430元/噸，第二目標價位為10250元/噸。

石化供應將繼續(xù)增加

裝置檢修方面，目前大慶石化已經(jīng)復產(chǎn)，撫順預計在本周末正式復產(chǎn)，累計復產(chǎn)產(chǎn)能將達到200萬噸左右，另外鎮(zhèn)海煉化45萬噸全密度裝置于22日已開始轉產(chǎn)7042；再加上8月13日武漢石化悄然投產(chǎn)的30萬噸HDPE(6080)和30萬噸LLDPE(7042)裝置運行短期不穩(wěn)，但后市持續(xù)好轉的可能性較大，整體石化供應量將逐步提升；最后，從實際的石化庫存變化來看，自7月份以來，華東、華南和華北地區(qū)的石化庫存均持續(xù)回升，特別是線性庫存，目前處于較高水平，這也是導致近期石化企業(yè)持續(xù)讓利出貨的主要原因。

外圍貨源量增加

8月份通常是年內(nèi)LLDPE進口較大的月份，近4年來8月份平均進口量高達22.9萬噸，相比5-7月份的進口量有明顯回升，且9月份雖有下降，但仍將維持高位；另外，從進口利潤方面來看，自7月份以來中東和遠東線性進口利潤已在持續(xù)回升，目前遠東進口貨源利潤自8月份以來就維持在100元/噸以上，這也將在一定程度上刺激貿(mào)易商的進口積極性，預計今年8、9月份LLDPE進口量均在20萬噸以上的可能性極大，外圍貨源的集中涌入將無疑對國內(nèi)線性期價形成壓制。

社會庫存明顯恢復

據(jù)中塑資訊統(tǒng)計，截至8月16日，PE市場庫存較7月底增長6.18%，比2012年同期僅減少2.82%，而7月底PE市場庫存比去年同期大幅下降10.1%，這表明8月上半月貿(mào)易商備貨量較大，市場貨源供應也逐漸充裕；另外，貿(mào)易商備貨的季節(jié)性規(guī)律也較為明顯，預計該備貨行為要進行到9月上旬，但隨著備貨量的逐漸減小，備貨過程中對期價的支撐也將隨之減弱，市場貨源將逐步增長到高位，且備貨行為結束后隨之而來的出貨行為又將反過來對塑料期價形成壓制，而這一行為多數(shù)發(fā)生在9、10月份。